富途已暂停中国大陆居民新开户服务，但美股、港股本身的交易规则（如T+0、T+2结算、涨跌幅限制等）并未因此改变。变化主要体现在开户路径受限——传统持牌券商的境内新用户入口收窄，而部分加密货币交易所提供的股票类合约、代币化股票等产品，成为关注美股港股相关资产的新入口。需注意：这些并非直接持有正股，也不属于证监会监管下的证券账户交易。
为什么现在很多人会问这个问题
过去几年，富途、老虎等互联网券商曾是新手接触美股港股的主要渠道。随着监管政策持续明确，部分境外持牌券商主动或被动调整了对中国大陆新用户的服务范围，包括暂停开户、限制入金、下架部分产品等。这引发用户困惑：是不是“不能买美股港股了”？其实，问题核心不在交易规则本身，而在于“开户”“交易”和“资产入口”三个概念被混为一谈——开户是建立受监管的证券账户；交易是账户内的买卖行为；资产入口则是获取相关资产价格暴露的多种方式。前者受跨境金融监管约束较强，后两者在合规框架内存在不同实现路径。
正股、股票类合约、代币化股票和 RWA 不是一回事
正股（Underlying Stock）
指在纽交所、纳斯达克、港交所等正规交易所上市的真实股票，持有人享有分红、投票等股东权利，通过中国证监会批准的QDII、沪港通/深港通或境外证券账户持有。
股票类合约（Equity Derivatives）
例如股指期货、个股期权、差价合约（CFD）。它们不涉及实际股权，而是以正股价格为标的的衍生品合约，通常带杠杆，存在强制平仓风险。部分加密货币交易所提供美股指数或个股的永续合约，属于此类。
代币化股票（Tokenized Stocks）
指在区块链上发行、锚定某只正股价格的代币（如早期的FON、Synthetix上的sAAPL），其底层资产由托管方持有，但代币本身不具备股东权，且多数未获目标市场金融监管机构批准，流动性与兑付依赖发行方信用。
RWA（Real World Assets）
现实资产上链是更广义的概念，涵盖债券、房地产、大宗商品等资产的链上表示。目前尚未有主流RWA项目实现美股正股的合规、可赎回、受SEC监管的链上凭证，相关探索仍处于早期阶段。
如果只是想关注相关资产，可以看哪些入口
当传统券商开户路径暂时受限时，部分加密货币交易所上线了美股港股相关资产的交易入口，例如：提供标普500指数合约、纳斯达克100指数合约、苹果（AAPL）、特斯拉（TSLA）、腾讯（0700.HK）等个股的永续合约或现货模拟产品。这类产品无需境外证券账户，但本质是合约或合成资产，不是正股。是否支持、具体品种、可用地区及风控规则，均以平台当前页面展示和官方说明为准。建议用户注册后自行查阅其“全球资产”或“衍生品”板块的实际产品列表与风险披露。
操作前需要先看清这些风险
- 股票类合约 ≠ 正股：不享有分红、送股、投票权，也不计入个人证券账户持仓；
- 杠杆可能放大亏损：合约类产品普遍带杠杆，价格反向波动可能导致本金快速归零甚至穿仓；
- 地域与合规差异明显：同一平台在不同国家/地区提供的产品不同，中国大陆用户需特别留意本地法规对衍生品交易的适用性；
- 本文不构成任何投资建议：所有信息仅为通识整理，不推荐具体平台、产品或操作策略，决策前请务必阅读平台风险提示并评估自身承受能力。
